【中國幕墻網(wǎng) 12月30日消息 記者kiko】國儲(chǔ)收
鋁29萬噸,西方部分
鋁錠冶煉廠相繼停產(chǎn)等消息刺激國內(nèi)鋁價(jià)出現(xiàn)一波上漲行情。隨著生產(chǎn)成本的下跌，目前鋁價(jià)已至部分鋁廠的現(xiàn)金生產(chǎn)成本處。龐大的剩余產(chǎn)能、疲弱的需求、再加上高企的庫存，鋁錠市場又出現(xiàn)一波下跌的行情。
一、 鋁錠生產(chǎn)成本持續(xù)下滑
進(jìn)入08年第四季度，面對鋁冶煉企業(yè)生產(chǎn)的艱難處境，各地方政府紛紛降低電價(jià)，
電解鋁生產(chǎn)成本快速下跌，非中鋁電解鋁生產(chǎn)成本在11500元/噸左右。內(nèi)蒙和青海電價(jià)最低，多數(shù)在3毛以下，多數(shù)自備電廠的電價(jià)大概在3毛4分左右。
CRU預(yù)計(jì)在中國冶煉產(chǎn)能的53%有自備電廠，能源優(yōu)惠政策將影響剩下的47%，青海和陜西地區(qū)的產(chǎn)能占中國冶煉產(chǎn)能的15%。從圖中可以看出，除了青海、陜西和內(nèi)蒙等電價(jià)較低的區(qū)域外，河南和山東等地的自備電廠率是相當(dāng)高的。因此，國內(nèi)冶煉廠至少有80%以上的電價(jià)在3毛4分左右。也就是說目前大部分鋁廠處于盈虧平衡點(diǎn)。
這一周來，市場一直受到國儲(chǔ)收鋁消息的刺激持續(xù)上揚(yáng)，當(dāng)月鋁錠價(jià)格最高至11500元/噸左右。多數(shù)鋁廠的境況受到了極大的改善，盈虧基本打平。由于關(guān)停
電解槽的代價(jià)較高，而且市場預(yù)期未來的電價(jià)存在進(jìn)步下跌的可能，
氧化鋁的價(jià)格也可能繼續(xù)下滑，陽極碳的生產(chǎn)成本也在下降等一系列因素，鋁廠短期內(nèi)關(guān)停產(chǎn)能的可能性下降。
二、鋁錠過剩，庫存大幅上升
全球鋁錠庫存高企，尤其是LME庫存近二州以每日近萬噸的速度在增加，這無疑反映了市場的過剩。
三、 鋁錠消費(fèi)疲弱，預(yù)期未來半年內(nèi)看不到好轉(zhuǎn)
鋁錠的終端消費(fèi)領(lǐng)域?yàn)榻ㄖ䴓I(yè)（37%）、汽車運(yùn)輸（18%）和包裝（10%）等行業(yè)。其中占比例最大的是建筑業(yè)。由于鋁錠在建筑業(yè)上的用途多為
門窗和
結(jié)構(gòu)件以及
鋁合金頂蓋等，多為房屋完工階段所需。所以國內(nèi)鋁錠的消費(fèi)相對于建筑業(yè)的情況要延遲3-6個(gè)月的時(shí)間，具體見圖。從圖中的建筑業(yè)指標(biāo)和汽車產(chǎn)量狀況推斷國內(nèi)鋁錠的消費(fèi)在未來半年內(nèi)會(huì)持續(xù)走低。
四、價(jià)格預(yù)測
需求走弱，庫存高企，鋁廠受益于短期政策扶持帶來的上漲行情而減緩了供應(yīng)的削減。這些因素只可能使得未來鋁價(jià)進(jìn)一步下跌。至于何處是鋁錠的價(jià)格底部，這由以下幾個(gè)因素決定：需求下滑的程度、鋁冶煉行業(yè)的集中度、成本下跌的幅度。從歷史上的價(jià)格來看，鋁錠多次跌穿成本曲線，并曾經(jīng)碰到成本曲線的25%處，并且曾經(jīng)平均1年內(nèi)位于成本曲線的50%處。而目前反彈后，鋁錠的價(jià)格基本位于成本曲線的90%處，從這點(diǎn)來看，鋁錠存在一定的下跌空間。【完】
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