【中國幕墻網 10月30日 記者小靜】在全球投資者的亢奮中，
有色金屬期貨持續強勢，部分品種還創下反彈新高，如倫銅10月26日創下一年以來新高，與危機最低點時比較，已上漲 138.95%；倫鋅同日也創下新高，與最低點相比上漲了128%，甚至比去年危機爆發之后的暴跌起點（2008年9月29日），也上漲28.81%，算得上是有色期貨沖出金融危機“迷霧”的先鋒。
國內期貨市場對外盤亦步亦趨，滬鋁主力合約1001昨天(28日)盤中創出新高15560元/噸，但是尾盤收低；滬銅主力合約26日創下新高，28日盤中再次上沖；滬鋅主力合約1001在26日時也創下新高。
但是在證券市場上，有色板塊卻乍現“退燒”之勢。自10月27日開始，“有色金屬”和“有色金屬開采”兩個板塊開始回調，并且成為當天下跌幅度最大和流失資金量最大的兩個權重板塊。
熱度再現
剛剛從甘肅一帶做有色金屬調研回來的信達證券高級行業研究員范海波向記者聊起一個比較典型的例子，用以形容目前有色金屬礦炒作的熱度。
“在甘肅的肅北縣，靠近羅布泊的一個地方，有個有色金屬礦，除了這個礦外，周邊百公里找不到一個人，但是礦上的生活設施卻非常好，洗澡生活等等設施高檔齊全，工人生活條件很好。為什么呢？只有這樣，才能顯示礦是非常好的礦，然后才能市價轉手把礦賣掉！”
事實上，據范海波的介紹，至于這么一個礦，品位到底有多高，大家都不太清楚。
對有色金屬礦的炒作，“已經持續了好幾年，應該是從2003年-2004年左右開始”。“當時不僅僅是有色金屬礦，甚至是鐵礦的價格都漲起來了，很貧的礦，轉手就能高價賣掉。”
“在2006、2007及2008年的三年大牛市里，有色金屬板塊大行情一直貫穿始終，幾乎成為最能給投資者帶來回報的黑馬板塊。”北京某證券私募投資總監王堅回憶。
“從那時開始，有色金屬就逐漸被普通投資者所熟知并遭爆炒，由資本市場傳導出去的熱度一直向上下游傳導，有色金屬礦權買賣炙手可熱，”王介紹，“因為手里有幾個礦而身價倍增的現象早已屢見不鮮；而上市公司拿一個礦作為炒作題材的，也不在少數。”
關乎大盤進退
據隨機統計從10月16日至28日收盤時的“有色金屬”和“有色金屬開采”板塊（板塊指數引用同花順LEVEL-2系統）的資金進出情況，以及該板塊在每天資金進出榜中所居的名次，發現有色板塊的漲跌，均直接關系大盤漲跌。
27日是有色板塊10月份里跌幅最大的一天，大跌4.57%居跌幅榜榜首，凈流出資金也是當天最大，其中“有色金屬開采”凈流出17.6億元，“有色金屬”凈流出13.33億元，合計凈流出30.93億元！該日滬綜指下跌2.83%。
昨天盤中有色板塊繼續凈流出資金，其中“有色金屬”凈流出4.66億元，“有色金屬開采”凈流出4.37億元，二者合計凈流出資金達9.03億元，僅次于當天凈流出最多的房地產板塊的10.72億元。尾盤由于金融股的發力，才導致大市勉強收紅。
范海波在評論有色金屬和有色金屬礦權轉讓大熱現象時認為，“只要價格還是在上漲，就不會出現問題，就如次貸危機一樣，只要還能找到下家接盤，就不會崩盤——直到市場價格已經高到再無人敢接手的時候！”
眾多分析意見認為，在目前的市場和經濟狀況下，“擊鼓傳花”的游戲完全可以無虞，“均因為通脹預期的存在”。
美國道富環球投資管理公司托管著全球超過1.4萬億美元資產，其主席及行政總裁鮑思考（Scott F.Powers）接受采訪時就有色金屬和有色金屬礦權的投資前景的采訪時表示，“我們的一些客戶對大宗商品非常感興趣……有一些大宗商品的回報可能會高于其他類型的大宗商品！”
“從中長期來看，通脹是一個非常值得關注的因素，那么投資大宗商品還是很有吸引力的。”鮑思考分析認為。
“供求規律”回歸
然而，種種跡象表明，被投資界常談的“金融屬性”正在悄悄消退，取而代之的，是商品的“商品屬性”和“供求規律”。
今年8月至9月期間，工業用金屬價格一度缺乏上升動力，并與美元貶值的負相關聯動基本脫鉤。直至最近美元再次大幅度貶值，金屬價格才再次與美元負相關聯動。
但中金公司認為，短期內美元貶值對金屬價格的強勁催化因素，“在高庫存的情形下將受到一定制約”，同時，“金屬價格與市場需求/庫存比的正相關性明顯加強”。
“換句話說，上述明顯帶有金融屬性的有色金屬價格的走勢，正在逐漸回歸到他們的商品屬性上來，其上漲的動力，也在慢慢回歸到供求關系上來”，宏源期貨北京營業部總經理湯永兵分析認為。
在這過程當中，“銅價的升幅可能較其他金屬凌厲：銅的庫存相對較低，產量又受較多供應面風險影響，同時中國（全球最大銅消費國）龐大的進口需求增添了銅價的上升壓力”，中金公司分析認為。
同樣被“供求規律”接管的有色金屬品種還包括最近的明星品種鋅。招商證券有色金屬行業研究員趙春認為，“自10月19日開始連續突破上漲的鋅價，短期上漲將難以為續，原因是未來鋅供給將大于需求”。
商品的“商品屬性”和傳統的“供求規律”似乎正在回歸，因為經濟危機而被重視的“金融屬性”，是否會使得“大熱不退”有色金屬行業“成也蕭何敗蕭何”？【完】
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