中航三鑫：定位高端 避開泛濫競爭

    幕墻施工為主，玻璃產品為輔，未來將打通產業鏈制造LOW-E 節能玻璃。目前公司幕墻施工占比70%左右，玻璃產品占比30%；而施工毛利率（13%）比玻璃產品低（20%左右）。未來公司發展毛利率較高的LOW-E 在線節能玻璃，同時可以打通產業鏈，控制上游材料。

    背靠中航系，定位新材料。公司的控股股東為貴航集團，約占29%的股份。目前貴航集團在A 股市場上有三個平臺：貴航股份、力源液壓和中航三鑫。由于前兩者定位軍工，未來中航三鑫定位為材料板塊。

    定向增發收購福耀海南資產，引入 PPG 建造在線LOW-E 節能玻璃。非公開發行不超過1 億股，收購福耀海南浮法玻璃的資產。發行價格不低于9.08 元，大股東貴航集團將認購3000 萬股。由PPG 公司進行交鑰匙工程，建造節能玻璃生產線。

　　定位中高端節能玻璃，低碳經濟下看好該市場。公司避開普通浮法玻璃的過剩競爭，開辟高端在線LOW-E 節能玻璃，該市場目前競爭尚不充分，利潤率較高。而在中國建筑能耗超過全社會能源消耗總量的27％，建筑能耗中，玻璃門窗能耗占40％，通過玻璃的損失在門窗中占到75％。粗略計算，玻璃的能耗占全市場能耗的8%，所以節能玻璃發展看好。

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